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파생금융상품

파생금융상품이 무엇인가에 대한 개념과 파생금융상품이 오늘날까지 발전하게 된 역사적 발전 배경을 고찰한다. 다음으로 시장에서 투자자들이 어떠한 목적으로 파생금융상품을 활용하는지에 대한 주요한 동기와 파생금융상품이 가진 기능을 살펴보고, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에서 파생금융상품의 요건을 어떻게 규정하고 있는지에 대한 법적 체계를 설명한다. 마지막으로 파생금융상품시장에서 양대 주축을 형성하고 있는 옵션과 선물이 무엇인지를 간략히 소개하고 마무리한다. 

  • 파생금융상품은 본원인 기초자산의 미래 가격에 따라 수익이 결정되는 상품으로주요한 기능은 위험관리, 차익거래, 거래효율성, 가격발견 등이 있다.
  • 옵션이란 어떤 특정한 자산을 미리 정해진 기한 내에 미리 정한 값으로 사거나 팔 수 있는 권리이다. 특정한 자산을 기초자산이라고 하며 미리 정한 가격을 행사가격, 정해진 기한을 만기라고 한다. 옵션계약에서는 매입자는 권리만 가지고 매도자는 의무만 가지는 비대칭적인 계약관계이다.
  • 콜옵션은 기초자산을 살 수 있는 권리이며, 풋옵션은 기초자산을 팔 수 있는 권리이다. 미국형 옵션은 미리 정해진 기간 내에 권리를 행사할 수 있는 옵션이며, 유럽형 옵션은 만기일 하루에만 권리를 행사할 수 있는 옵션이다.
  • 선물계약 또는 선도계약은 특정한 자산을 미리 정해진 시기에 미리 정한 값으로 사거나 팔기로 약속한 계약이다. 선물계약 또는 선도계약은 가격 위험을 없애는 헤지수단으로 많이 이용된다.
  • 선도거래는 1:1 거래인 반면, 선물거래는 불특성 다수가 참가하는 거래소거래이다. 선물거래는 표준화, 거래소의 계약이행 보증, 증거금, 일일정산을 통해 선도거래의 거래상대방 탐색의 어려움, 계약불이행 위험 문제를 해결하고 있다.


Research - Mr. Latte

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