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자본시장과 주식매매제도


자본시장은 일반적으로 만기가 1년 이상의 금융투자상품이 거래되는 금융시장으로 언론에서 흔히 언급하는 증권시장이라고도 한다. 자본시장의 시스템이 잘 정비되어야 궁극적으로 자금을 조달하려는 기업들의 자본비용과 투자자들의 거래비용을 감소시킬 수 있으므로 자본시장의 구조를 이해하는 것은 중요하다. 특히 증권시장에서 주식시장 운영 메커니즘은 주가의 발견과정 및 투자자의 행위에도 영향을 미치는 중요한 요인이므로, 금융투자론에서 이러한 주식시장 매매제도의 실무적 내용을 파악할 필요가 있다.

  • 현대 자본시장은 자금의 수요자와 공급자의 연결, 소유와 경영의 분리, 자원의 효율적 배분등의 중요한 역할을 수행한다. 자본시장에 참가하는 경제주체들은 가계, 기업, 정부, 금융투자회사 등이다.
  • 주식발행 형태는 발행증권의 수요자를 구하는 방식에 따라, 공모발행과 사모(비공모)발행으로 구분되며, 발행에 따른 위험부담과 발행모집 사무 수행에 따라 직접발행과 간접발행으로 구분된다.
  • 간접발행 형태는 발행위험부담 방법에 따라 위탁모집, 잔액인수, 총액인수 방법으로 구분된다.
  • 발행기관은 주식발행시장의 참가자에서 가장 중요한 역할을 수행하며, 주관회사, 인수단, 청약기관으로 구분된다.
  • 한국증권시장에서 적용하는 매매거래는 실물결제와 선물거래를 절충한 보통거래로써, 결제일 전에 반대매매가 가능하다.
  • 한국주식시장은 하루 중 매매시간에 따라 정규시장과 시간외 시장으로 구분되며, 정규시장은 시가와 종가결정을 위한 단일가매매와 접속매매방식으로 구분된다.
  • 유가증권시장에서 호가가격단위는 가격대에 따라 6개로 분류되며, 매매수량단위는 유가증권시장에서는 일반적으로 10주이나, 5만원 이상의 고가주의 매매수량단위는 1주도 가능하다.
  • 호가의 종류로는 지정가 호가, 시장가 호가, 조건부지정가 호가, 최유리지정가 호가, 최우선지정가 호가 등이 있으며 매매체결원칙에는 가격우선의 원칙, 시간우선의 원칙, 위탁매매우선의 원칙, 수량우선의 원칙 등이 있다.


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